电子元器件行业：行业疲弱苹果长期看好

　　iPhone5硬件无亮点，生态系统是看点。由于创新点提前曝光，iPhone5的发布并没有带来太多的惊喜，其产品创新带来的边际效用下降，预计Q4出货量与iPhone4S发布时相当，即4000万左右；苹果未来的优势在于包括appstore和iTunes在内的生态系统，苹果也有意识的增强其生态链优势，此次对iOS和iTunes的更新，以及对Siri、Passbook、苹果地图的深度整合都体现了这一点，远期的iCloud将完成iPhone、iPad、iPod、iTV等终端之间的整合，构建更为强大而统一的生态系统，从而塑造用户的使用习惯，培养用户的忠诚度，这一点是其他厂商难以超越的，长期仍然看好苹果的发展。?电视机Q2出货年减8，连续两季缩减。液晶电视对CRT电视的替代基本上已经完成，对大尺寸电视的需求成为电视市场成长的主要动力，但欧美经济不景气，新兴市场需求也呈增速放缓之势，电视市场在智能电视的换机潮来临之前将不会有大的成长。

　　8月半导体行业维持疲软态势。8月份，北美半导体设备BB值为0.84，连续5个月回调，连续3个月在1以下，订单量环比下降9.2，出货量环比下滑7.4；日本半导体设备BB值下滑至0.74，订单量环比大幅下滑19.4，出货量环比下滑3.1；半导体销售额自4月份以来环比增速下滑，8月环比下滑0.4。NAND、DRAM走势持续低迷。除台积电外，各大半导体厂商资本支出意愿不强，对未来保持谨慎态度。

　　手机、电视大屏化支撑面板行业平稳增长，未来看Amoled。8月，在十一黄金周备货需求的拉动下，面板行业营收环比出现了明显的增长，中大尺寸面板的价格明显上扬，成为支撑面板行业平稳增长的主要动力。Amoled是面板行业未来的发展方向，目前已经在智能手机等中小屏幕上批量使用，三星作为龙头厂商其市占率在90以上，但由于屏幕面积较小，对面板行业整体营收的拉动作用有限，下一波面板行业的高速成长将在于超级本和智能电视的换机潮，以及Amoled对LCD面板的替代。

　　兼并重组成为LED行业潮流。欧美照明市场受制于欧债危机，启动低于预期，大陆商照市场和工业照明市场在宏观经济的拖累下启动亦不达预期，除路灯之外，低阶Led电视渗透率提升带动下的LED背光成为LED市场上的亮点，抗风险能力较弱的厂商如钧多立、愿景光电相继倒闭，为了提升抗风险能力，获取更多的市场份额，各厂商纷纷通过并购的方式进行产业链整合，晶电收购广镓，隆达并购威力，以更大的规模和上下产业链之间的联动来增强自我防御能力，提升市场竞争力，兼并重组成为行业潮流。