电子设备行业创新在持续

　　创新在持续，关注LED和消费电子

　　十二月份的电子行业股票，走势呈现出先抑后扬的趋势，十二月上旬，电子的高估值不断被削弱。而下旬，中国移动与苹果公司“牵手”催化了苹果产业链公司的整体上涨，带动了整体电子板块的估值修复。消费升级、技术升级都是电子股中长期向好的强有力支撑。

　　消费电子方面，中国已经超越美国成为全世界*大的消费电子市场，未来将扮演全球消费电子行业驱动引擎的角色。可穿戴技术、无人驾驶技术等创新技术极大影响着整个消费电子产业。1月在美国LasVegas的国际消费电子展将展示从芯片技术到巨屏曲屏超高清电视、从智能手表到智能家庭、从机器人到联网电动汽车的创新。在智能手机渗透率饱和、增速放缓的情况下，智能化设备有望接下一棒，中国电子从“制造”走向“智造”。

　　LED方面，受益于美国2014年年初，淘汰60瓦和40瓦的白炽灯的预期，12月上游芯片和封装厂都交出了满意的答卷，LED芯片和封装信心指数较上月底分别上升12.75%和22.16%.未来3年，LED行业受益于下游照明需求的爆发，将维持高景气度，LED板块整体看好。

　　半导体方面，日美半导体BB值连续几个月均有较大幅度的上升，行业处于高景气通道。同时，芯片国产化进程加速，政策支持成催化剂，更大力度政策有望出台，北京已经率先成立300亿的投资基金，2014年有望迎来半导体大年。

　　本月月报我们将重点关注互联网下的手机制造业。从历史演进出发，简述2G-3G-4G下手机的变更，智能手机是消费需求变迁与技术演进的产物。在4G时代下，传统手机硬件厂商遭受到“互联网基因”的小米冲击，该何去何从，如何从“制造”走向“智造”。