德润电子宣布全面进军汽车电子

　　科氏工业集团近日宣布以每股38.5美元的现金收购电子部件制造商Molex，交易报价较Molex Inc在上周五的收盘价溢价31，且较该公司A级普通股的收盘价溢价56.

　　国金证券研究认为，从科氏工业集团高溢价收购Molex，可以看到海外资本市场十分看好连接器行业未来市场前景。由此对比可以看出，得润电子的价值被市场低估。得润电子收购汽车照明和汽车连接器后，实现资源整合，受益于行业高增长，估值应该高于行业平均值。

　　当前，随着高端乘用车市场和新能源汽车的兴起，汽车电子与连接器占整车成本比重会逐步增加，高可达47.汽车电子与连接器行业空间有 500-600亿美元市场空间，中国大陆乘用车产量已接近2000万辆/年，若以一辆整车需要汽车电子与连接器量1万元计算，国内汽车电子和连接器市场总量接近2000亿元。而大陆大部分整车所用汽车电子与连接器国产化率十分低下，国产化替代将带来中国市场的高增长。

　　同时，随着国产汽车销量的增长，LED汽车照明市场也将随之蓬勃发展，并且随着LED照明市场渗透率的提高，近两年LED车灯市场增速高达 40以上并且利润是普通LED的2-3倍，形成百亿级市场。得润电子将整合飞乐照明汽车客户资源和汽车照明权限产品线，成为全面进军汽车电子的又一重大进展。国金证券继续维持买入评级。